La venta de empresas fue récord en 2010 por la inversión china

Hubo pocas operaciones, pero en petróleo y minería, que mueven mucha plata.

Por Martín Bidegaray.- Para el mercado de fusiones y adquisiciones, el año que termina será el mejor de la historia : se cerraron operaciones por más de US$ 22.800 millones, y se superó la anterior marca, que había sido en 1999 (US$ 20.500 millones), cuando se vendió YPF . Sin embargo, el número de transacciones protagonizadas por empresas argentinas es el menor desde 2004 .

Hubo tres acuerdos que acapararon casi todos los millones. La venta del 60% de la petrolera Pan American Energy (PAE) a Bridas y CNOOC –junto con la operación previa por la cual esa empresa china adquirió la mitad de Bridas– fue el principal negocio del año, con más de US$ 10.100 millones . Las otras fueron el traspaso de la minera Andean y su yacimiento Cerro Negro (US$ 3.450 millones); y la venta de los activos locales de Occidental Petroleum (US$ 2.450 millones) a la también china Sinopec.

“El nivel de operaciones está en un mínimo histórico. Es récord porque petróleo y minería son sectores que venían muy atrasados y poner fichas en esas industrias implica mucha plata”, evalúa Fausto Spotorno, director de Orlando Ferreres & Asociados, la consultora que recopiló todas las operaciones. “Los compradores miraron a largo plazo”, agrega. La mayoría de los expertos consultados señalaron que “este año fue igual de flojo que 2009 o 2008”.

“Hay algunos sectores activos, como bancos o industria, pero es poco lo que pasa. El mercado se mueve porque una sola jugada en petróleo implica muchos millones”, dice Manuel Solanet, titular de Infupa.

“El país está abajo de Perú y Colombia en inversión extranjera directa. En petróleo y gas, la tendencia mundial es de conservar las reservas. Aquí pasa lo contrario por situaciones puntuales. British Petroleum se tuvo que ir de PAE por el derrame de petróleo en EE.UU.y Occidental se encontró con los inconvenientes gremiales en Santa Cruz”, puntualiza Esteban Olivera, de Fénix Partners, que se dedica al negocio petrolero. “Los capitales chinos corren con la lógica de acumular reservas en muchas geografías”, observa. Spotorno coincide: “Invertir en petróleo es atractivo, porque es un sector que viene con precios atrasados que, inevitablemente, se ajustarán ”, agregó.

Andrés Willa puso el ojo en la rentabilidad de la minería. “En Argentina, sólo pagan los derechos de explotación (3%), pudiendo exportar sin retenciones”, agrega.

Miguel Arrigoni, socio director de Deloitte, es optimista. “Los empresarios están conformes y ven perspectivas positivas. Creen que habrá correcciones (tarifas, INDEC), que consolidarán el buen cuadro de situación general de superávit gemelos”.

Detrás de petróleo y minería, los sectores en los que hubo más movimiento en número de operaciones fueron alimentos y bebidas (Peñaflor, Isenbeck) y servicios financieros (AIG, Banco Patagonia). Y, aunque los compradores se dividieron en partes iguales entre extranjeros y locales en cuanto a la cantidad de ventas, los del exterior hicieron las operaciones más abultadas.

Clarín