La megacapitalización de Petrobras volcará una gran cantidad de acciones de la compañía petrolera en circulación en el mercado, a pesar de que el gobierno brasileño amplió su participación en la empresa. Antes de la operación, el equivalente a R$ 146 mil millones en acciones de la estatal estaba en circulación en la BM&FBovespa y en la bolsa de Nueva York (Nyse). Una vez concluida la oferta, el total subirá a cerca de R$ 190 mil millones
Ese aumento impactará de inmediato en los índices del mercado, cuyas metodologías se basan en el valor de mercado de la compañía. Ocurrirá con la principal familia de indicadores utilizada como referencia por los extranjeros, el MSCI, y con los domésticos IBrX 50 y IBrX.
A pedido de Valor, el MSCI calculó cual será el peso de la empresa estatal en la composición de la cartera dedicada a Brasil (MSCI Brazil). Por el aumento de las acciones en circulación, la participación subirá de los actuales 16,4% a casi 19%.
En el IBrX 50, la expectativa es que la parte de Petrobras suba de 17,5% a cerca de 20%, mientras en el IBrX el porcentaje debe aumentar de los 15,5% del pasado viernes a aproximadamente 18%.
En el índice Bovespa, el principal indicador de la bolsa paulista, la previsión de aumento es significativa. Pero la metodología del indicador difiere de los otros. En el Ibovespa, el factor preponderante es la liquidez de acciones. La cartera teórica se revisa cada cuatro meses y toma en consideración un promedio móvil del movimiento financiero en 12 meses.
La próxima revisión del portafolio, que será en diciembre pero tendrá valor a partir de enero, incluirá los efectos de la oferta sobre la negociación de los papeles en octubre, noviembre y diciembre.
De esta forma, la ampliación de la participación de Petrobras en el Ibovespa debe ser gradual, al contrario de los demás indicadores citados en los que el ajuste será inmediato.
Petrobras pasó a ser, por lejos, la mayor empresa de la BM&FBovespa, valuada en R$ 368 mil millones, además de estar entre las mayores cinco compañías del mundo por su valor de mercado.
El aumento del peso de las acciones de Petrobras en los principales índices de mercado es importante porque puede aumentar la búsqueda de papeles en el corto plazo. Los fondos que siguen esos indicadores necesitan ajustar la exposición de sus aplicaciones al mismo porcentaje de peso que la empresa tiene en esos índices.
Cronista Comercial
